.. Efecto especial Photoshop

Buenas noches,
He recibido tu contestación a mi pregunta de como incrustar una foto sobre otra con efectos difuminados. Lo he intentado y, efectivamente, he conseguido cuando me decías pero, en realidad, no era precisamente lo que deseaba. Quería algo parecido pero los bordes, en lugar de estar difuminados estuvieran transparentes, con distinto nivel de transparencia y de radio, para que pudiera verse, bsjo ellos, la fotografía de fondo. ¿Es posible conseguir este efecto?. Gracias.