¿Puedo iniciar mi pc eligiendo entre un disco externo y el interno?

buenas experto quisiera saber si puedo agregarle a mi pc un disco externo con windows 7, mi consulta es porque tengo win xp en mi pc pero me gustaría usar ambos sistemas operativos pero no tengo espacio suficiente en el disco interno como para crear una partición, así que quisiera saber si:

¿PUEDO USAR UN DISCO EXTERNO (por USB) QUE TENGA EL WINDOWS 7, Y AL INICIAR MI PC ME DE A ELEGIR ENTRE CON CUAL QUIERO INICIAR LA PC? Y si se puede¿PUEDO PONERLE CONTRASEÑA AL DISCO EXTERNO(al windows 7)?

muchas gracias espero su respuesta