Arpegios

En principio podrías colocar con la mano izquierda sólo la nota que estés tocando en cada momento, pero no es lo normal. Al tocar un arpegio lo que estás tocando realmente es un acorde arpegiado, así que lo suyo es colocar todo el acorde con la mano izquierda y mantenerlo ahí, aunque con la mano derecha vayas a dar las notas sólo de una en una.
¿A qué te refieres con lo de que si debe haber siempre un bajo? No sé si quieres decir que si puedes dedicarte a tocar el arpegio sólo en las cuerdas agudas... Como te dije, puedes hacer casi lo que quieras, dependiendo del efecto que quieras conseguir. En algunos casos puedes tocar los arpegios sólo en las cuerdas agudas, o sólo en las cuerdas graves, o en todas. Cuando estás tocando sin acompañamiento (sin alguien que toque el bajo mientras tú tocas la guitarra) está bien tocar notas graves para darle "fundamento" a lo que estás tocando. En ese caso, lo más sencillo es que la nota más grave que des esté al principio del arpegio y que sea la tónica del acorde. Pero esto no es en absoluto rígido, ya que puedes encontrar otras combinaciones que te gusten. Todo está permitido, así que si quieres tocar una canción con arpegios siéntate, aprende bien cuáles son los acordes y ponte a tocarla y tocarla, probando todo lo que se te ocurra hasta que decidas qué es lo que más te gusta.