Reparto de dividendos

Hola,
Quisiera saber si, en una empresa que va a repartir dividendos, el consejo de administración puede decidir pagar los dividendos a unos accionistas y a otros no pagárselo, y dejar su importe en reservas, con algún tipo de derecho preferente de cobro.
Necesitaría alguna argumentación legal para poder explicárselo a mi cliente.
Muchas gracias de antemano por vuestra ayuda.
Dani