Velocidad mp3

Deberás pasarlo a WAV y luego a MP3
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Te voy a recomendar el dbpoweramp, aunque hay programas más simples para hacer lo que pides, con este podrás hacer cualquier cambio de formato, de ogg a mp3, de wav a mp3, a la inversa en ambos casos, de mp3 con cualquier bitrate (lo que tu has llamado "velocidad de bits") a otro bitrate distinto, ademas de ser un perfecto rippeador de CD a MP3. Es gratuito, y puedes bajarlo desde aquí:
http://www.softonic.com/ie/12475/dBpowerAMP_Music_Converter__dMC_

Claro que si,
Te recomiendo que uses el Cool Edit 2000 o cualquier editor de audio como el SoundForge.
En estos programas puedes resamplear el audio.
Por ejemplo en Cool edit, lo que debes hacer es crear un archivo nuevo a la frecuencia que desees, y luego abrir el archivo con la música. Luego Copias y pegas la música en el nuevo archivo y cool edito se encarga de resamplearla.

Con el programa gold wave lo encuentras en:
http://www.softonic.com/ie/9893/GoldWave
Abres el archivo, luego seleccionas archivo / guardar como / y tendrás la opción de cambiar velocidad de bits, calidad, stereo-mono y formato.

Sí, es posible disminuir, la forma más sencilla es descomprimir el archivo (a .wav) y luego volver a comprimirlo con menos bps.

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