En ese caso tienes construir dos macros como te muestro a continuación:
Cópialo tal cual a un módulo y ejecuta primera la macro COLOR, después puedes ejecutar la macro PARAR y se parará el parpadeo.
El primer renglón es para declarar a la variable var como pública.
Public var
Sub color()
Application.OnTime Now + TimeValue("00:00:01"), "color"
var = Now + TimeValue("00:00:01")
c = Application.WorksheetFunction.RandBetween(2, 3)
Range("c4").Interior.ColorIndex = c
End Sub
Sub parar()
Application.OnTime var, "color" , , False
End Sub