H o l a:
Pues he realizado varias veces esos pasos, abriendo y cerrando el archivo y no se borra el campo "Vincular con la celda"
¿Tienes alguna macro ejecutando?
No puedo reproducir el problema, tal vez tu hoja esté dañada, te recomiendo que pases tu información a un nuevo libro, es decir, selecciona todas las celdas, copia las celdas, crea un nuevo libro y en una hoja nueva pega la información. Realiza lo mismo para cada hoja.
Prueba en el nuevo archivo el Cuadro Combinado.
Si sigues con el problema, entonces utiliza un combobox de Control ActiveX.
Sal u dos