¿A qué se debe el humo que sale del volante?

Desde hace una semana, la luz de intermitencia (warning) de mi VW polo del 2001, al encender el coche suena como si parapadease continuamente (luego en el exterior las luces no se encienden a no ser que le de al botón), he mirado los relés, los fusibles, y ya por ultimo he desmontado toda la parte del botón para comprobar si ahí estaba el problema. He comprado un botón nuevo y se lo he puesto, pero sigue sonando ese tic tac tic tac sin parar.

Lo último que me ha ocurrido ha sido que ha comenzado a salir humo de detrás del volante y se me ha quedado el intermitente derecho pillado sin tener opción a quitarlo. ¿A qué se debe el fallo? ¿Qué debo de hacer?

¿Puede salir ardiendo?