Zeltia y fadesa
Hola,
Me gustaría conocer vuestra opinión para entrar mañana en FADESA o en ZELTIA, ¿Qué preferiríais?. ¿Fadesa ha roto la resistencia de los 12?, y ésta era muy fuerte.
Mientras que zeltia está infravalorda respecto al mercado.
¿Cómo lo veis?
Un saludu.
Me gustaría conocer vuestra opinión para entrar mañana en FADESA o en ZELTIA, ¿Qué preferiríais?. ¿Fadesa ha roto la resistencia de los 12?, y ésta era muy fuerte.
Mientras que zeltia está infravalorda respecto al mercado.
¿Cómo lo veis?
Un saludu.
1 respuesta
Respuesta de juanpa31
1
Es cuestión del grado de riesgo que quieras asumir.
Fadesa ha registrado un débil comportamiento desde su salida a Bolsa en abril. ¿El valor comenzó cotizando a 12,4? ¿Y a partir de ahí fue bajando hasta alcanzar el mínimo de 10,65? El 7 de septiembre, lo que supone una devaluación del 14%. Creo que los sólidos fundamentales de la compañía no justifican este comportamiento y que representa una buena oportunidad de compra por las siguientes razones:
1. El valor cotiza actualmente con un descuento del 21% respecto a su sector en términos de PER 05 Estimado medio y con un descuento del 19% respecto al EV/EBITDA05E medio. En cuanto a crecimiento, el descuento es aun mayor, una ratio PEG05E de 0,37 frente a 1,13 del sector. ¿Debemos señalar que los futuros resultados de Fadesa ya están parcialmente? ¿Cubiertos? Por el elevado stock de preventas de la compañía (¿próximo a 1.400M? A junio 04). Estas ventas garantizan los futuros resultados al representar el 98% de las ventas que se lograrán en lo que queda de 2004 y en el 2005.
2. Fadesa se ha quedado rezagada en su sector, el cual, desde la OPV, ha experimentado una apreciación media del 18% frente a la devaluación del 14% de la compañía. El sector también se ha comportado mejor que el Ibex35 en España (aprox. Un 18%).
3. Las acciones ofrecen un fuerte potencial alcista (29%) según una valoración de 14,84?/acción, basada en el NAV04E después de impuestos de la compañía, al cual aplicamos el descuento conservador del 40%.
A los precios bursátiles actuales, el valor cotiza con un descuento del 52% con respecto al NAV4E frente a, por ejemplo, el 31% de Urbis, su competidor más directo.
4. Este descuento disminuirá con las positivas noticias suscitadas por los buenos resultados trimestrales futuros y por la publicación del NAV04. El grupo publicará los resultados del 3T04 entre el 8-10 de noviembre.
Sin embargo, hoy uno de sus principales accionistas José Mª Castellanos ha vendido su participación aduciendo motivos fiscales. A corto plazo influirá en el valor (ha caído un 1%) a largo no representa ningún peligro.
El caso de Zeltia es muy diferente. Por un lado, en su accionariado hay un grupo de accionistas fuerte que tienen la mayoría de capital en torno a Fernández Sousa y Rosalia Mera que da cierta estabilidad a la compañía. Sin embargo, es un valor extremamente volátil que ha pasado de 3'36 euros a 5'7 en el año 2.004. Esta volatilidad viene propiciada por el tipo de negocio más visible, representado por su filial Pharmamar dedicada a la investigación de productos anticancerigenos. Su cotizació se ve muy influenciada por las noticias y las autorizaciones que vayan recibiendo para continuar con sus investigaciones y ensayos (los llamados ensayos clínicos). En el año 2.002, el valor tuvo una fuerte escalada alcista, habiendo desandado el camino en el 2.003. Ahora está muy infravalorada por el mercado, pero es un valor para corazones fuertes.
Fadesa ha registrado un débil comportamiento desde su salida a Bolsa en abril. ¿El valor comenzó cotizando a 12,4? ¿Y a partir de ahí fue bajando hasta alcanzar el mínimo de 10,65? El 7 de septiembre, lo que supone una devaluación del 14%. Creo que los sólidos fundamentales de la compañía no justifican este comportamiento y que representa una buena oportunidad de compra por las siguientes razones:
1. El valor cotiza actualmente con un descuento del 21% respecto a su sector en términos de PER 05 Estimado medio y con un descuento del 19% respecto al EV/EBITDA05E medio. En cuanto a crecimiento, el descuento es aun mayor, una ratio PEG05E de 0,37 frente a 1,13 del sector. ¿Debemos señalar que los futuros resultados de Fadesa ya están parcialmente? ¿Cubiertos? Por el elevado stock de preventas de la compañía (¿próximo a 1.400M? A junio 04). Estas ventas garantizan los futuros resultados al representar el 98% de las ventas que se lograrán en lo que queda de 2004 y en el 2005.
2. Fadesa se ha quedado rezagada en su sector, el cual, desde la OPV, ha experimentado una apreciación media del 18% frente a la devaluación del 14% de la compañía. El sector también se ha comportado mejor que el Ibex35 en España (aprox. Un 18%).
3. Las acciones ofrecen un fuerte potencial alcista (29%) según una valoración de 14,84?/acción, basada en el NAV04E después de impuestos de la compañía, al cual aplicamos el descuento conservador del 40%.
A los precios bursátiles actuales, el valor cotiza con un descuento del 52% con respecto al NAV4E frente a, por ejemplo, el 31% de Urbis, su competidor más directo.
4. Este descuento disminuirá con las positivas noticias suscitadas por los buenos resultados trimestrales futuros y por la publicación del NAV04. El grupo publicará los resultados del 3T04 entre el 8-10 de noviembre.
Sin embargo, hoy uno de sus principales accionistas José Mª Castellanos ha vendido su participación aduciendo motivos fiscales. A corto plazo influirá en el valor (ha caído un 1%) a largo no representa ningún peligro.
El caso de Zeltia es muy diferente. Por un lado, en su accionariado hay un grupo de accionistas fuerte que tienen la mayoría de capital en torno a Fernández Sousa y Rosalia Mera que da cierta estabilidad a la compañía. Sin embargo, es un valor extremamente volátil que ha pasado de 3'36 euros a 5'7 en el año 2.004. Esta volatilidad viene propiciada por el tipo de negocio más visible, representado por su filial Pharmamar dedicada a la investigación de productos anticancerigenos. Su cotizació se ve muy influenciada por las noticias y las autorizaciones que vayan recibiendo para continuar con sus investigaciones y ensayos (los llamados ensayos clínicos). En el año 2.002, el valor tuvo una fuerte escalada alcista, habiendo desandado el camino en el 2.003. Ahora está muy infravalorada por el mercado, pero es un valor para corazones fuertes.
